深圳水贝“黄金泡沫”爆雷 超亿元损失陷维权困局（tech-innovation）

黄金梦碎：从“免工费”诱惑到亿元资金链断裂

1月25日凌晨，深圳罗湖区水贝工业区3号楼杰我睿珠宝公司楼下，重庆女孩林晓雨（化名）裹着羽绒服，在寒风中瑟瑟发抖。她和上百名来自全国各地的受损者一起，在这里守候，试图讨回自己寄存在杰我睿的黄金和充值款。队伍从一楼蜿蜒至三楼，有人拖着行李箱刚下飞机，有人抱着孩子在人群中低声啜泣，焦虑与愤怒的情绪在冷空气中弥漫。一个涉及金额可能上亿元的“黄金投资”泡沫，在这一刻彻底破灭。

一年前，“深圳水贝直营”“免工费”“24小时可操作”等极具诱惑力的营销帖在小红书等社交平台刷屏，大量投资者被引流至“杰我睿珠宝”微信小程序。他们在平台充值、购买或寄售黄金，部分投资者甚至未提取实体黄金，而是选择“寄存”在杰我睿。然而，这些本该进入监管账户的资金，却悉数流入深圳市杰我睿珠宝有限公司老板张志腾及相关人士的私人账户。今年初，随着黄金价格持续上涨，投资者纷纷要求兑现此前低价预定的黄金或提现，挤兑骤然发生，平台资金链彻底断裂。

2月3日，北京市中伦文德（深圳）律师事务所律师冷勇达向记者透露最新进展：罗湖法院已暂停受理杰我睿相关民事诉讼。对于尚未提起民事诉讼的受害者，暂时无法通过民事诉讼追回损失，需将报案材料提交给罗湖区工作专班，由专班统一收集和处理。截至发稿，记者多次致电罗湖工作专班，电话始终无人接听。这场始于“攒金梦”的骗局，已演变为一场涉及数百家庭、金额巨大的“黄金坑”。

海外视角：全球华人投资黄金的风险警示

近半年来，国际黄金价格水涨船高，克价一度突破1000元，这场全球性热潮既点燃了普通人的“攒金”希望，也成了不法分子的敛财温床。对于海外华人而言，黄金投资常被视为保值增值的稳健选择，但杰我睿事件暴露出，即便在深圳水贝这样的知名黄金交易中心，风险依然无处不在。海外投资者通过社交平台接触国内黄金交易时，往往缺乏实地考察能力，更容易被“高收益”“零工费”等线上宣传迷惑。

“我只是想换两个心仪的手镯，怎么就落得这般境地？”林晓雨的哭诉，是无数受损者的缩影。这场“黄金坑”的主角——深圳市杰我睿珠宝有限公司，成立于2014年。企查查显示，张志腾于2024年7月首次持股并成为实际控制人，注册资本为1100万元，但公司参保人员仅为15人。记者翻阅其小红书账号“杰我睿阿腾”发现，其最早发帖于2021年12月，早期以买卖钻戒及黄金为主，向消费者展示寄卖日常情况，以及科普加工、回收等工序。

这家看似正常经营的公司，在黄金行业鼎盛时期突然“爆雷”。“去年10月，我在小红书刷到张志腾在视频里卖力宣传‘免工费换款’‘工费仅35元/克’‘背靠国企’‘网红款式齐全’，平台还给我推了其他消费者购买后发布的好评帖，有大量开箱、验金视频，流程看似规范，彻底打消了我的顾虑。”林晓雨回忆道，杰我睿原本是水贝黄金原料交易商，近年向消费者开放预定价交易，不少受损者都是先小额试探，见前期兑付顺畅后才加大投入。1月初，林晓雨向杰我睿旗下“金城金世界”小程序充值1.4万元，寄去40克旧金，又在平台购买40克黄金，计划置换古法手镯。可不到20天，平台便出现兑付延迟，客服集体失联，提现、换款全面停止。

林晓雨立刻飞赴深圳，却发现杰我睿公司早已人去楼空。1月26日，杰我睿工作人员推出了兑付方案：账户余额打2折，就可以一次性兑付，但未明确付款时间，同时需要受损者签署刑事谅解书和保密协议。现场不少受损者认为，该方案变相压缩了自己的权益，于是拒绝接受。“我投了10万多元，打完2折后只能拿回来2万多元，这太不合理！”广东消费者胡月（化名）愤怒地说，她所在的杰我睿维权群里，爆雷的水贝商家不止杰我睿，有人同时被套多家，金额高达数十万元，受损者多为老人、职场人、宝妈和学生。林晓雨向记者透露，截至1月29日，此前她所在的维权群统计涉案金额已超亿元。

行业乱象：水贝黄金风暴与监管挑战

冷勇达告诉《IT时报》记者，杰我睿原本的商业逻辑是，以类似集资的方式归集大量资金与黄金，然后再利用这些资金进行黄金投资买卖，以赚取金价波动差价。然而，杰我睿不具备持续盈利的能力，只不过是靠新用户的黄金和资金兑付旧用户的需求，类似“庞氏骗局”。《IT时报》记者调查发现，杰我睿旗下有三个独立小程序，均围绕黄金、白银等交易展开：杰我睿小程序专注于黄金、白银的回收业务；龙冶金平台聚焦黄金原料销售；金城金世界平台则主营黄金饰品销售及免工费换款活动，用户若要完成“买料——回收”的完整交易流程，需要在这三个平台间切换操作。

值得警惕的是，杰我睿还有一套约价回收与锁价交易模式。约价回收可约定目标售价，金价上涨至该价格后平台按约定回收；锁价交易需缴纳定金锁定当日价格，15个工作日内补足尾款可提取实物，逾期需付保管费，也可选择平台按锁定价回购赚取差价。在杰我睿小程序上，用户最低只需缴纳20元/克保证金，就能锁定黄金价格。无需全款即可完成“做空、做多”操作，杠杆比例高达30～40倍。“去年黄金市场价每克七八百元，用20元去撬动几十倍杠杆，类似期货交易，这本身就是非常规操作。”冷勇达解释，根据《中华人民共和国刑法》第二百二十五条，未经国家有关主管部门批准非法经营证券、期货、保险业务的，情节严重即构成非法经营罪。

企查查显示，杰我睿经营范围仅包括黄金制品、珠宝销售、珠宝回收修理及贵金属冶炼等，并未包含期货交易相关资质，不具备开展期货类交易的合法资格。多名受损者也反馈，在杰我睿旗下多个小程序上，均未见过相关资质公示。目前上述小程序已无法在微信平台搜索到，“金城金世界”等更是因涉嫌违规被关闭。不过，由于杰我睿存在真实交易行为，早期也有用户成功提现、兑换实物，“爆雷”后负责人已被控制，并推出兑付方案、委托第三方审计，“表面看更像商业运作失败，而非刻意诈骗，这也是定性的难点所在。”冷勇达表示。

深圳水贝作为全国知名黄金聚集地，虽有不少正规有资质的商家入驻，但也有人看中黄金“每日一价”的差价空间，在未取得相关经营资质的情况下，擅自走上“买料”“借金”“预定价交易”的违规之路，为行业乱象埋下隐患。2月3日，继杰我睿“爆雷”后，水贝黄金回收平台“云点当”也陷入严重挤兑危机。自1月31日起，大量用户驱车千里，赶赴其位于水贝万山珠宝园的办公点要求提现。“云点当”工作人员坦言，公司因在杰我睿等平台进行对冲操作，受其“爆雷”影响，出现重大现金缺口。连锁反应持续发酵，此后，“融通金”“宝妈买金”等同类平台小程序相继被下架，水贝黄金行业信任危机愈演愈烈。

平台责任：社交金融的监管盲区与未来反思

杰我睿事件中，社交和支付平台“是否涉嫌监管失职”的话题，也引发争议。多位受损者表示，因黄金、白银特殊的交易属性，小红书、微信、支付宝等平台作为内容、电商、金融领域的关键载体，应承担更高的审核监管责任。胡月质疑，小红书“杰我睿阿腾”曾发布过上百条“免工费、高收益”的宣传帖，是否涉嫌夸大、虚假宣传。记者发现，2023年11月，该账号升级为企业专业号，此前一直为个人账号。

多位受损者证实，资金转入张志腾等人的个人银行、支付宝、微信账户后，小程序余额会同步显示对应数字，且三个平台金额可互转、互用。“但这个数字很可能只是一串数字，在小程序个人账户中究竟有没有真实资金，我们根本不知道。”林晓雨向记者展示了她的充值流水，“此前平台承诺可以在小程序上提现，但需提前申请，经杰我睿工作人员审核通过后才会打款”。《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》要求，私户境内转账金额超过50万元便需重点监管。可“杰我睿阿腾”长期以来，一直有大笔金额进出。有投诉者指出，2024年4月，“杰我睿阿腾”还曾晒出过“短短1分钟进账40万”的支付宝到账视频。

但有受损者告诉记者，“杰我睿阿腾”的支付宝账号也曾经被封过，但他们会换号。还有消费者给他们转账后个人账户也遭到短期冻结。为此，记者致电支付宝客服，就平台监管一事进行咨询。客服答复，账户限制情况因人而异，若系统核实账户存在风险，可能会对账户采取限制措施；若用户个人账户有资金被骗，可本人在“支付宝举报中心”进行举报，平台会采取相应处置措施。行业人士指出，平台不能以“技术中立”为由推卸责任。依据《中华人民共和国电子商务法》和《中华人民共和国网络安全法》，平台需对入驻商家进行严格审核，及时处置违法违规行为。杰我睿事件不仅是一场亿元骗局的曝光，更敲响了社交金融时代监管的警钟，尤其对跨境投资的海外华人而言，风险识别与法律保护意识亟待加强。